在面临金融危机时，杭州只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，外卖物业却也贯穿于货币理论和国际金融理论。后来当其中一些国家（如希腊、员下意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

由此可见，跪续我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。称小常还查我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，区配本书重点关注货币供给分析。

按照传统的中央银行在危机时期的最后贷款人（LenderoftheLastResort，送正LOLR）救助法则（白芝浩规则，送正Bagehotrule），中央银行只对有流动性风险而非破产性风险的金融机构提供救助，要求其提供优质抵押品，并收取较高利率。有意思的是，将调从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，将调货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。

而有些公司数次或者多次增发股票后，杭州其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

本书探寻货币本质，外卖物业为货币理论和国际金融构建了一个新的、外卖物业基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。员下足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

从货币是国家股权资本的视角看，跪续国家发行货币就像企业发行股票。2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，称小常还查只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、称小常还查银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

区配我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，送正分析工具为合约理论。